本文研究上市公司董事的海外背景特征对于股价崩盘风险的影响及其作 用机理。基于手工搜集的2 0 0 1 -2015年中国上市公司董事背景特征资料，研究发现: ( 1 )当董事海外背景的来源地为投资者法律保护水平较高的国家或地区时，董事的海外 背景对股价崩盘风险具有显著的抑制作用；（2 )董事海外背景有助于提升企业的信息透 明度，因而降低了上市公司的股价崩盘风险。进一步研究还发现，董事的海外工作经历和 海外求学经历均能显著降低股价崩盘风险。本研究丰富了股价崩盘风险的影响因素以及 高管海外背景特征的经济后果等领域的文献，并对于选聘上市公司管理人才、提升企业信 息透明度以及维护金融市场稳定等具有参考价值。

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