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地方债务管理体制改革与融资平台担保网络发展
| 英文标题： | |
| 摘要： | <p>防范化解隐性债务风险关键在于打破政府隐性担保，引导融资平台市场化举债。融资平台担保网络充分体现了政府治理能力与市场约束机制的有机结合，是政府隐性担保转向企业互助担保的一项金融创新。本文以 2015 年地方债务管理“开前门、关后门”为政策冲击，采用强度双重差分模型，分析融资平台担保网络发展的体制成因。研究发现，地方债务管理体制改革通过加强债务限额约束和弱化政府隐性担保，显著提高了融资平台担保网络的关联广度和连接强度，以市场化增信方式举债以支持地方经济增长。拓展分析表明，担保网络发展有助于缓解融资平台投融资期限结构错配并提高盈利稳定性，从而推动融资平台市场化转型，但也需警惕融资平台过度负债可能引发风险网络传导效应。综合来看，融资平台担保网络被市场更多视为一种信用增强机制，从而推动城投债信用利差收窄。本文揭示了政府隐性担保向市场化融资增信的转型路径，为完善地方债务治理机制、规范融资平台担保网络发展提供了政策启示。</p> |
| 英文摘要： | |
| 作者： | 韩瑞雪 曹婧 |
| 作者单位： | |
| 期刊： | 金融评论 |
| 年.期:页码 | 2026,18(1):69-96 |
| 中图分类号： | |
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| 英文关键词： | |
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