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乍听乡音慰客颜：方言如何影响风险投资决策
| 英文标题： | |
| 摘要： | <p>本文以1999~2022年上市公司风险投资事件为样本，研究风险投资人和企业创始人的乡音关系对风险资本在投资阶段、投资金额和持股比例方面决策的影响。研究发现：（1）方言一致性将显著提前风险资本进入企业的时间，提高投资人对该公司的投资金额和持股比例；（2）相比“交流效应”，方言一致性产生影响的主要机制为“文化效应”，即“方言→地域文化→文化认同与身份认同→同乡圈层网络→信任、信息优势与声誉监督网络→风险投资决策”的影响路径；（3）对于持股比例方面的决策，投资人的正式人力资本积累将削弱乡音关系的作用。当投资人出生地或籍贯的经济发展水平越高、正式制度越完善时，其投资轮次和持股比例方面的决策受乡音关系影响的程度越低；（4）在移动互联网背景下，早期项目的交易相关“软”信息得以在社会网络的不同圈群之间快速流动，克服了交易双方信息非对称带来的决策阻力，强化了方言一致性使投资轮次提前的效应。</p> |
| 英文摘要： | |
| 作者： | 孙文莉 张润铎 赵海燕 |
| 作者单位： | |
| 期刊： | 金融评论 |
| 年.期:页码 | 2025,17(4):104-123 |
| 中图分类号： | |
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| 项目基金： | |
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