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合规管理与国有企业资本结构动态调整——基于国资合规监管政策的准自然实验
| 英文标题： | |
| 摘要： | <p>合规管理是有力保障国有企业高质量健康发展的关键举措。本文将我国国有企业合规管理政策的分阶段实施视为一项准自然实验，采用交叠双重差分模型探究合规管理对国有企业资本结构动态调整的影响。结果显示，合规管理政策的实施显著提高了国有企业的资本结构动态调整速度。同时，合规管理显著降低了国有企业的资本结构偏离度，主要提升了国有企业资本结构向下调整速度。机制检验发现，合规管理政策的实施主要通过提高公司治理质量和降低经营风险加快了过度负债国有企业的向下资本结构动态调整速度，通过缓解融资约束加快了负债不足国有企业的向上资本结构动态调整速度。异质性分析显示，合规管理政策的实施对资本结构动态调整的影响在中央企业和行业竞争程度较高的国有企业中更为凸显。此外，合规管理还通过加速资本结构动态调整提高了国有企业的盈利能力和经济增加值，促进了国有企业的价值攀升。本文对于加快建立健全国有企业合规管理体系、促进国资国企高质量发展具有重要的政策启示。</p> |
| 英文摘要： | |
| 作者： | 邵明星 曹文成 文雯 李思飞 |
| 作者单位： | |
| 期刊： | 金融评论 |
| 年.期:页码 | 2025,17(6):95-119 |
| 中图分类号： | |
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| 项目基金： | |
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